当国内市场需求趋于饱和、存量竞争日趋激烈，向海外要增量便不再是可选项，而是关乎生存与增长的必答题。出海为企业打开了更广阔的市场空间，但也将企业置于汇率波动、贸易壁垒等多重风险敞口之下。如何处理好扩张速度与风险管控之间的平衡，成为摆在中国家电企业面前的一道现实考题。
TCL智家海外布局再提速
9月14日，TCL智家发布《关于东南亚生产基地项目建设完成暨投产的公告》，公告显示，近日，公司泰国生产基地二期140万台冰箱项目已顺利建成并进入试生产阶段，后续公司将根据项目产能爬坡、订单需求及市场情况，有序推进生产运营、供应链协同及市场开拓等工作，尽快发挥项目产能效益。
资料显示，TCL智家于2025年1月通过投资新建东南亚生产基地的计划，项目预计总投资4.9亿元，项目建设期24个月。同年6月，TCL智家披露了《关于调整东南亚生产基地建设方案暨项目进展的公告》，由子公司广东奥马冰箱有限公司于泰国春武里府分两期完成生产基地的投资建设，一期租赁厂房建设冷柜生产线，投资预算不超过0.8亿元人民币，预计新增冷柜产能30万台/年；二期购买土地新建厂房、冰箱生产线、生产配套设施等，预计新增冰箱产能140万台/年，投资预算不超过6亿元人民币。2026年初，TCL智家泰国生产基地一期30万台冷柜产线已建成投产，经试产及产能爬坡已基本实现满产运行。
从2025年1月首次披露投资计划，再到两期产能在不到两年内相继落地，TCL智家在东南亚市场的布局速度堪称快速。对此，行业人士分析认为，一方面，近年来欧美贸易壁垒持续升级，东南亚产能成为规避壁垒的路径，TCL智家在半年报中也明确提到，在泰国建设生产基地以更好地应对关税风险。另一方面，东南亚本土市场需求增长迅速，本地化生产能够缩短交付周期、降低物流成本，并更好地响应区域客户的定制化需求。
近年来，TCL智家海外业务不断加速扩张。TCL智家表示，奥马冰箱已连续17年稳居出口销量榜首，自有品牌业务海外收入同比增长达77.07%，欧洲、北美等区域自有品牌收入增速均超100%。公司正从以ODM为主的出口模式向自有品牌销售模式转型。TCL智家2026半年报显示，上半年，TCL智家境外收入84.07亿元，同比增长16.01%，占总营收比重从上年同期的约76%提升至84.63%。
出海双刃剑
值得关注的是，出海给家电企业带来机遇的同时，也带来了不少挑战。
从整体表现来看，TCL智家上半年实现营业收入99.34亿元，同比增长4.83%；归母净利润为5.12亿元，同比下降19.88%；扣非净利润4.77亿元，同比下降23.33%，呈现“增收不增利”的态势。
对此，TCL智家在财报中提到，报告期内，公司产生汇兑损失1.98亿元，同比增加2.80亿元，直接导致财务费用从上年同期的净收益9422万元升至1.82亿元，同比增加292.79%。公司表示，若剔除汇兑损益影响，报告期内归属于上市公司股东的净利润为6.28亿元，同比增长6.24%。这说明，TCL智家主营业务的基本盘并未动摇，利润上的“失血”更多是汇率波动的外部冲击。
事实上，从各家半年报来看，包括美的集团、海信家电、爱仕达、小熊电器、苏泊尔、莱克电气等家电企业均因汇兑损失，导致财务费用相应增加，并对当期净利润形成不同程度拖累。广发证券研报指出，2026年第二季度家电板块毛利率和净利率分别同比下降0.5和0.8个百分点，盈利能力下滑的主因之一即为人民币升值。
元股证券:ygzq.hk此外，地缘冲突因素成为海外市场的另一个关键影响点。格力电器就在半年报中提到，中东市场在公司海外业务中占比较高，地缘冲突进一步放大了对公司海外业务的冲击，中东地区业务大幅下滑拖累公司海外整体市场表现。
全球化进入深水区
分析认为，TCL智家泰国基地的全面建成，是中国家电企业从“产品出海”向“产能出海”演进的一个缩影，近年来，多家家电企业在泰国相继投资建厂布局，泰国正逐步成为中国家电企业辐射东南亚及全球市场的重要制造枢纽。
从市场来看，Grand View Research数据显示，2024年泰国家庭家电市场规模约为42.5亿美元，预计2025年至2030年复合增长率达到8.1%。不断壮大的中产阶级和不断增加的可支配收入直接转化为家庭设备支出的增加；气候条件也在放大需求——泰国全年高温，空调、冰箱等制冷家电属于刚性消费品，2026年上半年泰国空调市场明显增长。
从地理来看，泰国地处东南亚中心，是连接太平洋与印度洋的陆上桥梁，地理位置优越，泰国的东部经济走廊正在形成家电制造的产业集群效应，同时，泰国受益于RCEP、东盟-欧盟自贸协定等多重贸易安排，地理、物流、产业和制度四个层面的优势相互叠加，构成了泰国独特的优越性。
不过，也有分析人士指出，产能出海在应对关税壁垒、贴近区域市场方面具有明确的战略价值，但需要解决的问题同样不小，TCL智家自身也在公告中提示，项目实际产能释放与经营表现可能受到国际贸易政策、汇率波动、供应链稳定性及当地经营合规要求等多重因素影响。
专业股票配资实盘对于出海企业来说，汇率风险是一道绕不开的考题。业内分析认为，汇率风险已成为悬在公司头上的达摩克利斯之剑，随着境外收入占比不提提高，汇率波动对利润的影响也更为明显；同时，环保、贸易保护主义也在持续升温，比如欧盟计划从2028年起，将碳边境调节机制范围扩展至约180种钢铝密集型下游产品，其中就包括洗衣机、冰箱、空调等家用电器。
同时，内外市场失衡同样是需要关注的话题，TCL智家上半年境内仅收入15.27亿元，同比下滑31.51%。分析人士认为，当企业资源持续向海外倾斜，国内渠道维护和品牌建设的投入是否被挤压，是需要审慎评估的问题。内销基本盘的稳固与否，关系到企业在行业周期波动中的缓冲空间。
分析人士认为，能从这轮出海热中取得优势的企业，是能够在全球市场建立起品牌认知、在本地化运营上形成扎实能力、同时对汇率波动和政策变化具备有效对冲手段的企业。这将更加考验企业的硬实力、应对能力，以及在复杂多变的国际环境中保持战略定力的水平。
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