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销售收入8809亿元、净利润680亿元，这是3月31日，华为交出的2025年成绩单。
作为中国科技企业的标杆，华为在经历外部挑战后展现出了惊人的韧性：当2021年华为营收骤降2000亿时，外界曾质疑这家科技巨头能否挺过寒冬。但华为未被困难吓退，左手启动“南泥湾”项目，推动“备胎”麒麟芯片转正，右手大力投入鸿蒙OS的研发，逐步构建起了从芯片到操作系统都自主可控的技术生态。
从2023年开始，华为的营收迈上了7000亿大关，2024年更是突破了8600亿，2025年，在突破芯片供应情况下，百尺竿头更进一步，8809亿的年营收答卷不仅打消了质疑，更演绎了一场中国民营企业的韧性突围——没有奇迹，只有硬核产品力与生态布局的厚积薄发。
迎来算力国产化风口
从产业视角看，华为已从最初的运营商、企业、消费者三大BG，发展为涵盖ICT基础设施、终端业务、云计算、数字能源、智能汽车解决方案和其它业务的多元化科技企业。
华为的持续增长，离不开华为五大核心业务，它们就像五台强劲的发动机，各自发挥着独特的优势，为华为营收提供源源不断的动力。
其中，业务“基本盘”是ICT业务，营收3750.141亿元，同比增长2.6%，约占华为总营收的42.6%。
这部分包括了以5G移动通信、微波、光通信为代表的通信基础设备，以及以算力板卡、服务器、数据中心为代表的算力基础设施，覆盖范围非常大。
众所周知，华为是做通信起家的，比如做电话交换机，再到后来的通信设备，包括基站和核心网。在5G投入放缓的背景下，是什么支撑着华为的半壁江山？答案是计算生态。
计算可分为通用计算（通算）和智能计算（智算），华为的计算生态最核心的产品包括面向智能计算的昇腾AI芯片和面向通用计算鲲鹏CPU（中央处理器）芯片。
元股证券:ygzq.hk当下，正值国产算力需求爆发的关键窗口期。一方面，中国AI核心产业规模已超1.2万亿元，IDC预测到2030年企业AI相关IT支出将达万亿元级别，市场蛋糕正在快速扩大；另一方面，国产AI芯片市场份额持续攀升，昇腾已在国产阵营中占据首位，为华为调动生态伙伴提供了成熟的产品基础。
手机市场“全盘通吃”带动增长
在营收上能与ICT业务相匹敌的，则是华为常务董事、终端 BG董事长余承东负责的终端业务，有大家耳熟能详的手机、平板、电脑和鸿蒙智行，2025年总营收为3444.7亿元，同比增长1.6%。
受到芯片供应影响，华为手机从巅峰期2019的国内第一、全球第二，一度断崖式下滑到各个销量/出货量榜单“others”级别里，甚至还出售非常核心的荣耀业务资产。
但在2023年8月，华为在官网提前开售旗下新一代旗舰机型Mate60Pro，这被视为华为重返手机市场的一个信号。
2025年中国智能机市场出货量约2.84亿台，整体收缩0.6%；但华为以4670万台的出货量、16.4%的市场份额重登榜首，苹果与vivo并列第二，市场份额均为16.2%，小米与OPPO分列第四、五位，市场份额均超过15%。
让人意外的是，在存储价格持续大涨、千元机被迫退出的背景下，以高端机形象示人的华为却反向杀入千元机市场。
在2026年3月举办的春季新品发布会上，华为推出了起售价1299元的畅享90系列手机，华为终端BG首席执行官何刚当天还宣布：“华为手机实现全面回归。”
不管外部风云变幻，华为依然我自岿然不动。这背后，折射的是经过多年的供应链重构，华为具备了更强的抗风险能力，尤其是其麒麟低端手机芯片的供应已趋于稳定，这为华为在成本控制和定价策略上提供了更大的辗转腾挪空间。
随着千元机的重新入市，华为营收在2026年还将持续增长，当然，终端业务还有另一个重要板块，即鸿蒙智行。
自第一个品牌问界创立至今，鸿蒙智行旗下“五界”全系累计交付量已超130万辆，在造车新势力阵营中创下了43个月达成百万辆交付的纪录。其中，2025年全年交付新车589107辆，同比增长32%。
新兴业务“蓄势待发”
此次财报还公布了华为云、数字能源和智能汽车解决方案营收，这是华为的新兴增长点。
过去，修建基站、数据中心，难免会用到电源设备、空调设备等，都属于能源配套。尤其是电源这块，对主设备的影响很大，但华为将它做成了一个独立业务。
2025年，华为数字能源业务营收为773亿元，同比增长12.7%。当下，其增长动力来自产品和解决方案“全面AI化”。
一方面，能源生产与消费结构正迎来根本性重构。截至2025年底，中国风电、光伏合计装机量历史性超越火电，标志着我国能源生产结构正式迈入“新能源主导”新阶段。
截至2025年12月，华为在全国200多个城市，200多个县域，60多条高速沿线部署高质量超快充网络，开通20余条超快充物流干线。比如，由华为打造的深博创宝安港兆瓦超充场站，是广东最大的商用车超充站，最快15分钟就能充满一辆重卡。
另一方面，“算力的尽头是电力”，AI数据中心成为电力需求增长的核心引擎。在华为看来，数据中心不只是算力中心，更是新型电力系统的关键场景，这将全面带动风光新能源、高密度供电、大功率散热、虚拟电厂的技术创新与产业变革。
可以说，数字能源产业正进入高质量转型的关键阶段。
云计算业务营收为321.6亿元，同比略有下降。不过，AI智能体创业热潮兴起，大量中小企业、个人开发者和“一人公司”选择依托公有云调用大模型服务，这一新兴客群规模可观且增速迅猛。
在国产算力替代加速、AI应用需求井喷的双重背景下，如果说，计算生态的渠道下沉巩固了政企基本盘，那么，公有云的战略加码则打开了增量市场的新入口。
整体上看，云计算和数字能源业务，虽然不像其它三大业务板块那么引人注目，却为华为的发展提供了源源不断的“养分”。
增长势头最猛的是智能汽车解决方案业务（华为乾崑），营收为450亿元，同比增长72.1%。
财报显示，在智能汽车解决方案领域，AI助力汽车增量部件智能化能力持续提升。乾崑智驾、鸿蒙座舱与乾崑车控为消费者带来优异的驾乘体验；乾崑车载光和乾崑车云快速发展。智能部件年发货量超过3,800万件，携手600多家产业链伙伴，共同助力汽车智能化产业高质量发展。
就在本月，华为乾崑正式发布新一代双光路图像级激光雷达，高达896线，是目前全球量产最高规格的车载激光雷达产品。
华为拥有鸿蒙智行和智能汽车解决方案业务单元两大汽车业务，后者走的是To B路线，华为作为技术供应商为车企提供全栈智能汽车解决方案，两者形成了“技术底座”与“终端落地”的互补协同。
面向未来持续战略纵深布局
财报数据还显示，2025年，华为研发费用支出为人民币1,923亿元，约占全年收入的21.8%；近十年累计投入的研发费用超过人民币13,820亿元；截至2025年12月31日，研发员工约11.4万名，占总员工数量的53.7%；截至2025年底，在全球共持有有效授权专利约16.5万件。
这不是一场简单的财务游戏，而是一次面向未来十年的战略纵深布局。
这种“压强式投入”并非盲目烧钱，而是华为独特的战略哲学。轮值董事长孟晚舟曾明确表示，华为将“逆经济周期而行，加大战略纵深投入，错位发展，在关键技术领域进行压强式投入”。
面向未来，华为表示，将围绕联接、计算、云、终端、智能驾驶以及人工智能等战略高地，持续加大研发投入，将AI及安全嵌入每一个产品和网络，做强核心竞争力，构筑合作共赢的昇腾、鲲鹏、鸿蒙产业生态。
南方+记者 郜小平金融投资综合服务门户
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