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编辑｜罗一
校对｜肖笙
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近日，上交所对西部证券两名保荐代表人张素贤、贺斯出具监管警示决定书（〔2026〕51号），事涉其担任北京信安世纪科技股份有限公司（688201，现ST信安（维权））向不特定对象发行可转债项目保荐人期间的履职疏漏。这也是2026年以来上交所再度就再融资核查不到位对个人保代亮牌。
信安世纪此次公开发行可转换公司债券募集资金总额为4.98亿元，保荐机构为西部证券、会计师事务所为容诚所。根据公司的申报材料可知，2022年到2024年公司扣非后归母净利润分别为1.56亿、946.70万、-5003.82万，呈下降趋势。
2026年2月27日信安世纪发布2025年的业绩快报，称受益于部分研发项目资本化，2025年的扣除非经常性损益后的净利润比去年增加247.6%达到7385.68万元，其中研发支出资本化的金额为7083.33万元，正好满足“最近三年平均可分配利润足以支付一年债券利息”的发行条件判断。
元股证券:ygzq.hk上海证券交易所发出专项核查函，在发行人的年报、快报、业绩预告等相关材料的基础上，就发行人盈利能力是否能持续满足发行条件得出一个把握很大的结论。张素贤和贺斯回复说，“在研发支出资本化的情况下，2023-2025年的盈利水平能够满足发行条件。”
但2026年4月18日，信安世纪公告会计差错更正，将2025年研发支出资本化全部调回，扣非净利从7385.68万元砍至1356.48万元。按更正后数据，公司2023—2025年扣非累计为负值，已不再满足可转债发行条件。随后发行人与西部证券主动撤回申请，项目于4月终止审核。
上交所认定，保荐人未充分结合研发技术可行性、在手订单支撑、会计政策执行一致性等维度审慎核查，专项回复结论不清晰、不明确，履行保荐职责不到位。张素贤、贺斯作为签字保代对项目负直接责任，故予监管警示。
值得注意的是，这并非西部证券围绕信安世纪项目的首次“翻车”。
今年5月，同一发行人IPO阶段的西部证券保代苏华峰、史哲元因通过他人代持方式持有发行人股份，被江西证监局分别罚款90万元、100万元；西部证券自身今年3月还因反洗钱违规被央行陕西省分行警告并罚款46万元，此前证监会也已就其投行内控“质控、内核意见跟踪落实不到位”等问题出具责令改正措施。
短时间内同一项目两度触雷美股市场信息中心，折射出西部证券内控合规体系在执行层面的深层漏洞亟待修补。
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