深圳商报·读创客户端记者 张弛
近日，中国证监会国际司发布《境外发行上市备案补充材料要求》，对11家拟境外发行上市企业出具补充材料要求，其中伊戈尔电气股份有限公司被要求就两项核心事项作出补充说明，并请律师核查出具明确法律意见。
来源：证监会网站根据公示文件，伊戈尔近两年海外业务突飞猛进，2025年全年境外收入达19.10亿元，同比猛增40.7%，境内收入33.04亿元，同比仅增1.8%。境外收入占公司总收入的比例已从2023年的27.1%上升至2025年前三季度的33.8%。
在公司如火如荼推进全球化扩张的背景下，证监会要求伊戈尔补充说明公司境外子公司涉及的境外投资、外汇管理等监管程序具体履行情况，并就合规性出具结论性意见。
对于股权质押风险，证监会要求伊戈尔结合偿债能力等情况，补充说明本次发行完成前后，公司股权质押情况是否可能导致公司控股股东发生变化。
据了解，伊戈尔于2026年1月29日向香港联合交易所有限公司递交了首次公开发行H股股票并在香港联交所主板上市的申请，国泰君安国际担任其独家保荐人。
招股书显示，公司是全球化电力设备及解决方案供应商，聚焦新能源、数据中心、配电、工业控制及照明等领域，主要专注于变压设备产品，销售网络已覆盖全球超过60个国家及地区。
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李豪文指出，相关法律法规对事故调查报告公开都有明确规定，国家层面负责的有关重特大事故调查，调查报告均全文向社会公开。但地方负责的事故调查，有的在调查之后出于各种原因考虑，该公开的未公开或公开不及时。
作为一家以变压设备产品为主营业务的全球化电力设备及解决方案供应商，伊戈尔近年来持续加码海外业务布局，其境外子公司的投资与外汇管理合规性成为监管关注的重点。
值得注意的是，证监会这两项要求恰好映射出伊戈尔当前面临的深层经营困局。
一方面，公司正在遭遇“增收不增利”的尴尬局面。伊戈尔2025年年报显示，公司全年实现营业总收入52.64亿元，同比增长13.40%，但归母净利润仅有2亿元，同比大幅下滑31.45%。扣非净利润1.84亿元，同比减少26.32%。全年毛利率为17.8%，同比下滑2.6个百分点。其中，第四季度净利润仅0.22亿元，同比暴跌73.1%，环比骤降69.9%。
另一方面，公司的海外扩张步伐虽然迅猛，却未能有效转化为利润增长。2025年境外收入同比大增40.7%，但境外业务的毛利率为27.17%，虽然高于境内业务，但相比2025年上半年的30.5%已出现明显收窄。毛利率持续下滑的背后，是海外市场越发激烈的竞争和不断上升的成本压力。
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进入2026年，公司的盈利状况有所修复。一季度报告显示，公司实现营业收入12.76亿元，同比增长17.71%，归母净利润6867.39万元，同比大增63.53%。业绩预告解释称，报告期内公司海外市场拓展顺利，海外客户订单快速增长，实现了收入和利润的双增长。
截至目前炒股情绪控制，伊戈尔尚未披露针对此次监管补充材料要求的具体回复方案，后续公司需完成境外子公司合规核查、股权质押风险论证两大核心工作，并取得律师出具的明确法律意见，方能持续推进境外发行上市备案流程。
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