经济日报记者 赵东宇美股市场信息网
打新理财产品正在成为银行理财市场最受关注的策略品种之一。中国理财网数据显示，截至8月11日，全市场名称含“打新”字样的存续及募集阶段理财产品共计67只，其中58只为今年新发。
打新给投资者提供了一个参与新股申购的通道。今年以来，新股上市首日平均涨幅超过260%，赚钱效应明显。但对普通投资者而言，打新不仅需要股票底仓，还要凭运气抽签，中签率往往低到只有万分之几。于是，理财公司看准了这个需求，推出打新策略理财产品，让投资者可以“曲线参与”——不必自己配置底仓，也不用操心申购流程，由机构代为完成。
理财公司积极参与打新，这一趋势有着明确的政策背景。2025年1月，中央金融办、证监会等6部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，提出在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面，给予银行理财与公募基金同等地位。
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中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，除了政策的“松绑”，理财公司参与打新还受到两股力量的推动：一方面，传统固收产品收益率持续下行，打新提供了相对可控的超额收益；另一方面，今年新股上市首日涨幅确实可观，理财公司借打新布局权益赛道，也是在完善产品矩阵。
优配网入口自A股新股申购对银行理财开闸后，多家理财机构开启A股打新试水。此外，工银理财、中邮理财、招银理财等还拓展至港股打新市场。今年7月，科创板新股长鑫科技上市，宁银理财、兴银理财、中邮理财等5家机构旗下29只产品成功获配，合计获配金额超3900万元，被市场视为理财资金在硬科技领域的配置实践。
与此同时，不少银行加大推介力度，将打新作为理财产品营销的重要卖点：招商银行在手机客户端首页刊发打新策略产品的推介文章；浦发银行在手机客户端设立理财“打新专区”，涵盖北交所打新、港股IPO打新等多条产品线；平安理财通过微信公众号向个人投资者推介打新主题产品。
业内人士认为，头部理财子公司依托投研团队、资金规模及网下询价资质等优势，预计将持续丰富打新相关产品线，中小机构受权益投研实力和资金体量制约，会更多地选择代销外部产品参与该赛道。整体来看，打新理财业务的扩张节奏最终取决于新股市场长期收益表现、监管导向以及机构自身风控体系的建设水平。
从收益表现看，打新策略确实为理财产品提供了可观的收益弹性。截至7月底，存续打新主题产品超90%产品收益为正，年内年化收益率集中在4.1%至4.5%。这正是打新策略的吸引力所在，能够在固定收益持续压缩的环境下，提供一个相对确定且风险可控的收益来源。
不过，打新理财产品并非稳赚不赔。这类产品采用固收打底、打新增厚的收益结构，但长期收益的持续性受新股发行节奏、市场情绪等多重因素制约，不能简单认为打新理财产品整体优于普通理财产品。
娄飞鹏提示，投资者配置打新理财产品要注意3个风险点：一是权益底仓波动的风险，股市下行时底仓的浮亏可能抵消打新收益甚至拖累净值；二是新股收益不确定的风险，新股存在股价跌破发行价的可能美股市场信息网，加上机构扎堆参与，配售份额被稀释后超额收益也会变少；三是流动性约束的风险，涉及港股打新、定增的产品通常设有锁定期，中途无法灵活赎回。他建议投资者关注产品风险等级与自身承受能力的匹配度、封闭期与资金使用规划是否冲突，以及理财公司自身的权益投研能力。
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