报告：中国算力总规模世界第二，五大细分赛道增势明确

服务器行业快速发展，高端算力、绿色节能、国产化信创、全球化出海、算力服务五大细分赛道具有潜力。

7月23日至24日，在“智算筑基融链共赢”2026年服务器产业供需对接活动上发布的《2025年度中国服务器产业发展研究报告》（下称《报告》）显示，截至2025年，中国算力总规模位居世界第二，总规模达到962EFlops（每秒962百亿亿次浮点运算），全球占比21%，算力结构发生根本性逆转，‌智能算力‌增速远超通用与超算，成为绝对增量来源。

2024年以来服务器市场量价齐增

报告显示，近几年里，中国服务器市场实现了量价齐增的发展。2025年，中国服务器市场总销量达472.7万台，销售额达4662.6亿元，同比增速分别达到14.7%和55.3%，延续了2024年以来销售额高增态势。2021-2025年，中国服务器市场销量和销售额年复合增长率分别为5.5%和28.8%，整体保持稳健增长。

2024年以来，服务器市场销售额增速大幅超过销量增速。根据测算，2024年单机平均售价约7.29万元/台，同比增长37.4%，2025年继续保持35.4%的高速增长。这一现象反映了单体价值更高、搭载昂贵高阶AI芯片及HBM组件的AI服务器的销量占比正在加速扩大，市场需求正经历由通用算力向更高价值的智算基础设施的结构性转型。

从投资方向来看，一级市场投融资重点聚焦车载高压高速服务器、数据中心高速服务器、射频高频服务器、高端服务器特种材料、精密自动化生产设备五大细分领域。资本市场普遍看好新能源汽车、人工智能算力、高端通信迭代带来的长期增量红利，重点布局具备技术壁垒、进口替代潜力的优质细分企业。传统通用服务器企业因产品同质化严重、利润空间薄弱、成长空间有限，难以获得资本青睐，投融资活跃度持续低迷。

从投融资主体来看，头部上市企业依托资本市场融资优势，持续通过定增、可转债、产业基金等方式募集资金，用于高端产能扩建、核心技术研发、智能制造升级，进一步巩固行业龙头地位。中小创新型企业依托专精特新政策红利，获得天使投资、VC投资支持，聚焦细分赛道技术突破，逐步实现细分领域进口替代。产业资本加速入局，下游汽车、通信、算力头部企业通过战略投资、产业入股方式布局上游服务器核心环节，完善自身供应链体系，保障核心零部件供给稳定。

2021年至2025年，国内服务器行业兼并重组进程持续加快，行业从增量扩张阶段逐步转向存量整合阶段，头部企业依托技术、产能、资本、渠道优势，持续开展产业整合，行业集中度稳步提升。行业兼并重组核心逻辑围绕补齐技术短板、完善区域布局、扩充高端产能、整合细分赛道资源、强化国产化配套能力展开，有效推动行业从同质化竞争向差异化、高端化、集约化竞争转型。

互联网、运营商等释放对AI服务器的需求

报告提出，2025年，中国AI服务器市场总销量达76.1万台，销售额达2530.3亿元，同比增速分别为69.1%和83.4%。2021年-2025年，中国AI服务器市场销量与销售额的年复合增长率（CAGR）分别高达34.7%与63.3%，呈现出远超通用服务器市场的陡峭增长曲线，是带动中国服务器大盘整体量价齐升的核心推手，其中主要服务器类别包括超节点服务器、推理服务器和训练服务器。

2025年，中国AI服务器市场的销售额首次超越通用服务器。过去，通用服务器以标准化配置为主，厂商核心竞争力在于供应链效率、成本控制和规模交付；现在AI服务器需针对大模型训练、推理、科学计算等不同负载进行深度定制。服务器不再是“开箱即用”的通用设备，而是面向特定AI工作负载的完整计算系统，“卖服务器”正在变成“卖算力”甚至“卖智能”。

报告显示，2025年，中国AI服务器需求同样呈现高度的行业分化特征，排名前五的互联网、运营商、政府、IDC服务商及金融行业合计包揽了90.5%的市场大盘。

互联网行业以1700.4亿元销售额绝对体量占据榜首，比通用服务器市场展现出更明显的头部“虹吸效应”，其庞大的采购需求主要来自大模型军备竞赛与底座搭建；运营商与IDC服务商分别排名第二和第四，构成了中国算力供给枢纽；政府与金融分别排名第三和第五，是AI向实体经济渗透的前沿代表性行业。

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服务器下游应用市场覆盖国民经济全行业，核心集中于互联网云服务、电信行业、金融行业、政务领域、制造行业五大核心场景，各场景数字化、智能化转型节奏差异显著，形成了分层分级、差异化的算力需求格局。下游应用需求直接决定服务器行业整体规模与产品迭代方向，2021至2025年，国内各下游应用领域算力需求持续扩容，AI智能化转型带动各行业高端服务器需求爆发，推动服务器行业整体高速增长。

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高端算力等五大细分赛道成为未来趋势

报告称，基于2025年行业发展现状、未来趋势与结构性变化，产业发展主要集中在高端算力、绿色节能、国产化信创、全球化出海、算力服务五大细分赛道，各赛道具备明确的增长逻辑与落地空间。

AI高端算力服务器赛道高增长确定性最强，2024年-2025年行业增长数据明确显示，AI服务器业务增速远超通用服务器与企业整体营收增速，是行业最核心的增长引擎。国内AI大模型产业化、政企AI算力升级、互联网大厂算力资本开支扩容，将持续带动AI训练与推理服务器需求爆发。此外，绿色液冷服务器赛道，政策红利驱动长期增量。在双碳政策与数据中心节能降耗政策要求下，传统风冷服务器能耗偏高，无法适配大规模高密度算力集群建设需求，液冷服务器成为行业升级必然趋势。

与此同时，国产化信创服务器赛道，政策兜底稳健增长。国内关键行业信息安全自主可控需求持续提升，信创产业全面推进，政府、金融、能源、军工等领域国产服务器替代需求持续释放。全球化出海赛道，打开长期增量空间。国内通用服务器市场趋于饱和，竞争日趋激烈，而海外新兴市场算力基建仍处于快速建设期，需求潜力巨大。

最后，算力服务与解决方案赛道，是盈利升级的核心方向。传统硬件销售业务利润较薄、周期波动大，而算力租赁、集群运维、行业定制化解决方案等高附加值业务，能够有效提升企业盈利稳定性与综合毛利率。

报告还提出，就行业发展所面临的挑战来看，全球供应链贸易壁垒加剧，海外技术管制、出口限制政策持续影响高端算力硬件进出口，增加企业生产经营不确定性。全球行业竞争白热化，海外头部厂商凭借核心技术优势抢占国内高端市场，挤压本土企业高端赛道利润空间。此外，行业周期波动风险显著，算力需求阶段性调整、行业库存波动会直接影响企业营收与盈利水平，2023年行业整体营收小幅下滑已体现周期波动特征。原材料价格波动、产能过剩风险持续存在，通用服务器赛道产能饱和，易引发价格战，压缩行业整体盈利空间。技术迭代速度过快，企业研发投入压力持续加大，若技术迭代滞后易被市场淘汰。

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